存储芯片龙头美光科技交出了一份业绩炸裂的财报，显示AI基础设施投资热潮仍在推动存储行业进入景气上行周期，让市场对AI内存需求的疑虑暂时缓解。
24日周三美股盘后，美光公布，截至5月31日的公司2026财年第三财季，营业收入同比增长约346%至414.6亿美元，较分析师预期高约16%，非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长超12倍至25.11美元，较分析师预期高20%以上，净利润282亿美元，较一年前的19亿美元增将近14倍，较预期高40亿美元、高16.5%。
更关键的是，美光并未只是在第三财季总收入，而是在市场最关心的AI相关业务、毛利率和前瞻指引上全面超出预期。第三财季调整后毛利率达84.9%、为一年前的两倍多，同样高于预期，和营收、EPS均继续刷新单季最高纪录、且较前一财季加速增长，显示存储芯片定价权仍处在极强状态。
最能回应市场疑虑的是数据中心和云端业务。第三财季核心数据中心营收115.2亿美元，为一年前的7.5倍、市场预期的1.7倍；云存储营收137.7亿美元，约为一年前同季的四倍，较分析师预期高将近30%。两项业务收入合计252.9亿美元，占公司总营收约61%，说明AI基础设施仍是美光增长的绝对主线。
按照业务划分，第三财季，DRAM收入同比增长超三倍；NAND闪存收入同比增长超两倍；数据中心业务收入再创历史新高；高带宽存储器（HBM）收入连续第二个季度突破10亿美元。美光表示，AI服务器需求推动HBM、高容量DRAM以及企业级SSD销售持续增长，成为公司业绩增长的核心动力。
美光公布的业绩指引进一步推高市场情绪。美光预计第四财季调整后营收490亿至510亿美元，意味着本财季营收将再创新高，且指引区间中值500亿美元较分析师预期高15.6%；预计调整后EPS为30至32美元，指引中值31美元较市场预期高22%。
同时，美光管理层表示，受人工智能训练和推理需求持续爆发推动，HBM供需紧张局面预计将持续至2027年以后，公司正进一步扩大先进存储和封装产能以满足需求。美光CEOSanjay Mehrotra在财报公报中表示，“受各细分市场AI驱动的需求以及结构性供应限制的影响，我们预计这种供应紧张的局面将持续至2027年之后。”
财报公布后，周三收跌近0.4%的美光股价迅速拉升转涨，盘后涨幅曾超过16%。分析认为，美光这份财报同时打消了“AI需求放缓”和“盈利接近峰值”的短期担忧。
美光财报公布前一天，韩媒传出美光对手SK海力士因认为英伟达Rubin产量预期下调而放缓HBM4扩产的消息，美光乃至整个半导体板块均大跌，凸显市场担心AI内存需求持续性，但美光财报的核心数据中心营收几乎比预期高出七成，云存储也大幅超预期，这相当于用业绩反驳了短期悲观叙事。
而且美光的四季度指引显示盈利还在上修。此前投资者担心美光可能正接近盈利高点，尤其是在股价年内暴涨近270%后，任何增长放缓迹象都可能引发获利了结。但第四财季的指引意味着，市场必须重新上调对本财季乃至未来几个季度的盈利预期。此外，盘后股价拉涨也包含“恐慌修复”和空头回补因素，这既是对财报的正面定价，也是对周二过度恐慌的修正。
收入、利润、毛利率均创新高且大超市场预期美光第三财季的核心数据几乎没有短板：
指标第三财季实际市场预期超预期幅度调整后营收414.6亿美元356.9亿美元约+16.2%调整后EPS25.11美元20.49美元约+22.5%调整后运营利润336.8亿美元278.6亿美元约+20.9%调整后毛利率84.9股票十倍杠杆正规平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
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