来源：东吴证券股份有限公司
七：下周产业事件展望
TMT类：
7月23日，第二届AI眼镜产业创新应用高峰论坛
7月23-25日，2025（第二十四届）中国互联网大会举行
7月26-28日，2025世界人工智能大会在上海举办
泛科技类：
7月23-24日，2025势银绿氢产业大会（GHIC）举行
7月23-25日，博鳌亚洲论坛全球健康论坛2025举行
7月23-26日，首届上海国际低空经济博览会举行
非科技类：
7月21日，公募基金二季报披露截止日
7月21日，中证指数将正式发布中证专精特新100指数
大国博弈背景下，美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素
随外部不确定性放大，“畅通国内大循环”和“打造国内国际双循环”提出新的要求：
加力推出一揽子增量政策提振内需
加快推进“内循环”视角下的科技自立自强
进一步扩大对外开放
2025年，我们的行业配置将紧紧围绕上述3条逻辑，具体如下：
活跃内循环：重视“两重、两新”，“化债”，和消费领域新增长点
从“两重、两新”结构性增量角度，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件
从化债角度，关注环保、建筑、机械、信创等To G行业，以及低空、车路云等领域的科技新基建
从消费新增长点/政策潜在增量角度，关注情绪经济、国货潮品、多胎等
科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素
人工智能角度，关注AI Agent、AI 应用（独立软件应用、AI眼镜等智能终端）、人形机器人、自动驾驶等
新能源角度，关注光伏/锂电新技术（BC、HJT、固态电池）、新型电力系统、未来能源（核电/聚变能源）
自主可控角度， 关注“卡脖子” 环节的技术突破，和国产化渗透方向，前者尤其关注以HBM为核心的芯片制造产业链
空天信息技术方面，关注低空经济、卫星&商业航天
数据要素方向，关注数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全
扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等八． 产业趋势中期配置：活跃内循环、科技自立自强与扩大开放
风险提示
国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；
海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；
地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；
行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。
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责任编辑：王珂
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