【】岁末年初，白银的“过山车”行情还在继续。1月7日晚间，国际白银价格加速下跌，当晚夜盘交易前，上海期货交易所连发4条公告通知，提示做好市场风险控制。今日白银期现价格继续跌超2%，最低触及75.49美元。本轮调整的原因何在，后市白银走势又将如何，来听第一财经广播崔琦的介绍。
2026年开年，白银走势强劲，国际期现银价连续两个交易日均收涨超5%，并升破80美元关口，沪银主力合约更一度暴涨8%。然而1月7日下午，贵金属价格开始大幅下挫。当日夜盘，白银价格进一步调整，现货白银向下跌破77美元/盎司，日内下跌5.27%。为应对市场风险，上海期货交易所在夜盘交易开盘前连发公告，包括提示做好市场风险控制工作，并调整白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度、交易限额、交易手续费等。具体措施包括：上调手续费为成交金额的万分之二点五、日内开仓限额7000手、四个白银合约的涨跌停板幅度调整为16%等。
在交易所一系列风控措施下，白银期货品种在7日一改前两天大幅流入格局，市场净流出资金规模为12.18亿元。而2026年前两个交易日，白银期货品种资金净流入规模曾达到惊人的78.48亿元。
对于此轮回调，工商银行贵金属策略分析主管 徐铨翰分析认为，
【我觉得很重要的一点就是说大家还是担心整个大宗商品的供应链，又是出现了一定的问题。从去年年底，美国把好多金属放到它的关键矿物名单之后呢，各类的有色金属是涨了这头涨那头，当中还因为AI也部分推动大宗商品市场，特别是白银、铂金、钯金这三个。大家其实对贵金属对整个商品的供应量我觉得是又有一些担忧。另外一个更长远的影响。也就是说现在大家更担心，委内瑞拉这个事情出了之后，俄罗斯受到制裁之后，大家突然发现手里持有的这个美元资产并不是特别安全的，这样市场是会有一个反馈的，也就是随着一次一次美元公信力下降，就不得不去选择别的一些资产。】
此外，贵金属市场的本轮调整也直接关联彭博大宗商品指数的年度权重再平衡，该机制已于1月8日盘后启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%，迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。德意志银行预计，未来两周内将有77亿美元的白银卖盘涌入市场，相当于COMEX白银市场未平仓合约总量的13%。而其引发的期货卖盘将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。
值得一提的是，1月6号，现货黄金与现货白银之间的金银比报52.07，创下2012年12月14号以来的新低，对于金银比大幅下跌是否是暗藏隐忧？徐铨翰指出，
【白银最近明显超过黄金的涨幅。长期来看，它其实还是一个供需错配的一个问题，因为一直以来白银是被市场所低估的，包括它这个工业需求，但整体相对它的这个供给来说，整个白银的开采，冶炼，他其实也不像我们认为的好像很紧绷的状态。但问题是短时间提炼出来白银银锭，它在交易所里面的储存数量是比较少，所以当它们遇到交割的时候，出现了所谓的逼仓情况。在这样的情绪带动下，它本身也是其他一些商品的副产品，所以白银出现了一个很明显的上涨，那我觉得短期还是有一些炒作的成分是在里面。】
尽管近期出现回调，业内人士仍对白银后市持乐观态度。财经评论员简佳分析认为，
【白银现在82其实离100美元也是不远了，那么可能还会有更进一步的一个上涨，因为大家也在算整个的金银比目前还不是特别夸张，从最极端的100比一，到现在大概差不多50多这样的一个比例，从历史上来看呢可能还会进一步上升，当上升到30多，那么白银的价格肯定会突破100关口，所以现在其实在所有问题没有缓解的情况之下，我们认为整个趋势并不会很快的终结。】
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